La Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) informó en su reporte semanal que el precio contado del cobre terminó la semana del 2 al 6 de noviembre en US$6,33 por libra, con una baja de 3,42%. Aun así, el promedio de 2026 se ubica en US$6,15 por libra, 39,8% por encima del registrado en 2025.
El organismo atribuyó el retroceso a dos factores. Por un lado, el resultado de las elecciones legislativas en Estados Unidos redujo las expectativas de un arancel al cobre refinado. Por otro, se produjo una fuerte venta de acciones ligadas a la inteligencia artificial: el jueves, el índice Nasdaq cayó 5,5% y el de semiconductores, 12,2%, lo que golpeó la expectativa de demanda asociada a centros de datos.
En sentido contrario, el mercado físico sigue ajustado. La prima de importación en el puerto chino de Yangshan llegó a US$210 por tonelada y se acumulan recortes de oferta, entre ellos la menor previsión de producción 2026 de Codelco, que pasó de 1,34 millones de toneladas a algo más de 1,2 millones, y la revisión a la baja de Kamoa-Kakula, en el Congo, para 2027, además de limitaciones en fundiciones de China.
Los inventarios en las tres principales bolsas sumaron 1.083.560 toneladas, 1,1% más que la semana anterior. El alza se concentró en Londres y Nueva York, mientras que en Shanghái las existencias cayeron 37,7%, hasta 33.848 toneladas. La bolsa estadounidense COMEX concentra hoy dos tercios del total, y su contrato a tres meses cotizó en US$6,36 por libra, frente a US$6,31 en Londres.
Para esta semana, el mercado estará atento a los datos de inflación de Estados Unidos: el índice de precios al consumidor del martes 10 y el de precios al productor del viernes 13 de noviembre.
Para Chile, primer productor mundial, cada centavo de variación en la libra incide en los ingresos fiscales y en las exportaciones, por lo que la volatilidad de corto plazo convive con un año de precios en máximos históricos.
Foto: WeHaKa, vía Wikimedia Commons (CC BY-SA 4.0).