Antes del brote de coronavirus, el suministro máximo de oro se estaba convirtiendo en una posibilidad real. Ahora, con los programas de exploración detenidos o cancelados y las interrupciones de proyectos de oro que obstaculizan la producción, la cumbre está a la vista, según el último informe de la firma de investigación Wood Mackenzie.
A medida que el crecimiento orgánico está disminuyendo, los mineros buscan comprar oro a través de fusiones y adquisiciones para asegurar su futuro. Hasta ahora esto no ha logrado aumentar significativamente la producción. Para evitar una disminución perpetua en el suministro de oro, la industria debe ver un aumento en el desarrollo del proyecto, dice la firma.
Wood Mackenzie estima que la industria necesitará encargar 8Moz (262t) de proyectos para 2025 para mantener los niveles de producción de 2019.
Esto equivale a aproximadamente 44 proyectos. Basado en la intensidad de capital promedio del proyecto de $ 4,610 / ozpa Au, Wood Mackenzie estima que la industria debe invertir aproximadamente $ 37 mil millones en proyectos nuevos y se reinicia en los próximos 5 años.
«Si todos nuestros proyectos probables estuvieran en línea antes de 2025, esto casi cumpliría con el requisito de mantener los niveles de producción de 2019», dijo Rory Townsend, jefe de Gold Research de Wood Mackenzie.
«Sin embargo, es probable que veamos cierto grado de deslizamiento entre varios de estos activos debido a retrasos en los permisos, la priorización de otros proyectos de capital y los cambios en el alcance», dijo Townsend.
¿De dónde vendrá el suministro?
“Las consideraciones sociales y de gobierno disuaden la exploración de ciertas jurisdicciones y la progresión de los depósitos identificados.
“La inversión y la exploración en países como Sudáfrica casi se han agotado, con la industria minera del oro plagada de cortes de energía, huelgas laborales e incertidumbre regulatoria. Esto ha llevado a los inversores y mineros a considerar países que consideran más amigables para la minería «, dijo Townsend.
«Ghana ha sido un beneficiario significativo de esto y superó a Sudáfrica para convertirse en el mayor productor de oro en África en 2018», agregó Townsend.
Wood Mackenzie ha identificado alrededor de 260 proyectos a los que los mineros e inversores de oro podrían recurrir.
“Dado el tamaño del recurso que está disponible para ser desarrollado, hablar de la oferta máxima de oro puede parecer un poco sorprendente. Sin embargo, lo crucial es que la falta de oro no es la restricción. Los mineros e inversores de oro están buscando cuidadosamente el depósito que sea «justo» para asignar capital «, dijo Townsend.
¿Qué proyectos se espera que sean los más codiciados?
En un momento de mayor incertidumbre económica, los proyectos de oro más grandes pueden tener dificultades para asegurar el financiamiento hasta que haya más claridad.
Los mineros que deseen beneficiarse de este período de precios elevados pueden tener que considerar empresas conjuntas y enfoques escalonados para comisionar estos depósitos más grandes o arriesgarse a perder la oportunidad.
Si los mineros no capitalizan el mayor atractivo del oro a través de este ciclo alcista, Wood Mackenzie dice que estos proyectos continuarán avanzando hacia la producción en los próximos años o serán reacondicionados.
Mientras tanto, Wood Mackenzie afirma que proyectos más pequeños están demostrando ser una propuesta emocionante. Tienen la ventaja de un desembolso de capital inicial más bajo y, por lo general, se pueden poner en línea con rapidez y eficiencia, particularmente depósitos a cielo abierto y minas que han estado en operación anteriormente.
El inconveniente de estos proyectos, dice Wood Mackenzie, es el hecho de que lucharán para empujar la aguja para un productor de oro material.
