Muchos mineros han aumentado su orientación de costo unitario durante su informe financiero del trimestre de junio, lo que indica una intensificación de una tendencia que Jackie Przybylowski, analista de BMO Capital Markets Metals & Mining, detectó por primera vez durante el primer trimestre de este año.
Sobre la base de los subproductos, el analista atribuye la inflación de costos principalmente a los precios más altos de las materias primas de los productos primarios (lo que aumentaría los costos de las regalías) y/o a los menores costos de las materias primas de los subproductos.
Según el analista, estos últimos apuntan a empresas de metales básicos significativamente impactadas, que tienden a tener una mayor contribución del subproducto. “En promedio, la guía de costos C1 de las empresas de metales básicos bajo nuestra cobertura ha aumentado un 13 % desde que se publicó por primera vez la guía de 2022, mientras que los productores de metales preciosos bajo nuestra cobertura han visto aumentar la guía de costos en un 2 %”, escribió Przybylowski en una investigación del 16 de agosto. Nota.
«En nuestro universo de cobertura (excluidos los derechos de autor/transmisores), la guía de costo unitario para 2022 ha aumentado un 7 % desde que se publicó inicialmente».
El analista señala que el punto más bajo representa una oportunidad para que algunas empresas dupliquen los programas de recompra de acciones. “Lo que esperamos es un punto bajo en el sentimiento del mercado, y una marca de agua alta para los costos operativos puede presentar una oportunidad de reinversión atractiva para las empresas con programas de recompra de acciones sobresalientes, esto incluye Teck Resources (TSX: TECK.A/TECK.B; NYSE: TECK), Newmont (TSX: SKE; NYSE: SKE), Barrick (TSX: ABX; NYSE: GOLD) y Agnico Eagle (TSX: AEM; NYSE: AEM)”, dijo BMO.
Según Przybylowski, el mercado no está pagando por el crecimiento. “Hemos visto claramente una fuerte preferencia del mercado por los rendimientos de capital y la disciplina de capital durante los últimos años. Las empresas han respondido a estas preferencias de los inversores demostrando su disciplina y aumentando el dividendo regular, el dividendo especial y/o la recompra de acciones”.
Además, el analista destaca a las empresas de regalías y transmisión, incluida Franco-Nevada (TSX: FNV; NYSE: FNV), como empresas con exposición al oro pero con un riesgo limitado de inflación de costos operativos y de capital. “El mercado continúa siendo cauteloso sobre el crecimiento a corto plazo u otros factores, lo que podría afectar negativamente los flujos de efectivo libres a corto plazo. Nuestro orden de preferencia ahora refleja esto, con un sesgo hacia la rentabilidad del capital (incluidas las recompras) y lejos del crecimiento”, escribió Przybylowski.
Agnico Eagle sigue siendo la principal empresa de metales preciosos de BMO. Las razones implican su sólida gestión de costos (con la ayuda de un programa de cobertura exitoso), su perfil de riesgo geopolítico más bajo y un equilibrio de crecimiento y rendimiento del capital, «que apela tanto al apetito actual por el rendimiento del capital como a la necesidad de los mineros de reinvertir en reemplazando el agotamiento minero”, según el analista.
Muchos mineros han aumentado su orientación de costo unitario durante su informe financiero del trimestre de junio, lo que indica una intensificación de una tendencia que Jackie Przybylowski, analista de BMO Capital Markets Metals & Mining, detectó por primera vez durante el primer trimestre de este año.
Sobre la base de los subproductos, el analista atribuye la inflación de costos principalmente a los precios más altos de las materias primas de los productos primarios (lo que aumentaría los costos de las regalías) y/o a los menores costos de las materias primas de los subproductos.
Según el analista, estos últimos apuntan a empresas de metales básicos significativamente impactadas, que tienden a tener una mayor contribución del subproducto. “En promedio, la guía de costos C1 de las empresas de metales básicos bajo nuestra cobertura ha aumentado un 13 % desde que se publicó por primera vez la guía de 2022, mientras que los productores de metales preciosos bajo nuestra cobertura han visto aumentar la guía de costos en un 2 %”, escribió Przybylowski en una investigación del 16 de agosto. Nota.
«En nuestro universo de cobertura (excluidos los derechos de autor/transmisores), la guía de costo unitario para 2022 ha aumentado un 7 % desde que se publicó inicialmente».
El analista señala que el punto más bajo representa una oportunidad para que algunas empresas dupliquen los programas de recompra de acciones. “Lo que esperamos es un punto bajo en el sentimiento del mercado, y una marca de agua alta para los costos operativos puede presentar una oportunidad de reinversión atractiva para las empresas con programas de recompra de acciones sobresalientes, esto incluye Teck Resources (TSX: TECK.A/TECK.B; NYSE: TECK), Newmont (TSX: SKE; NYSE: SKE), Barrick (TSX: ABX; NYSE: GOLD) y Agnico Eagle (TSX: AEM; NYSE: AEM)”, dijo BMO.
Según Przybylowski, el mercado no está pagando por el crecimiento. “Hemos visto claramente una fuerte preferencia del mercado por los rendimientos de capital y la disciplina de capital durante los últimos años. Las empresas han respondido a estas preferencias de los inversores demostrando su disciplina y aumentando el dividendo regular, el dividendo especial y/o la recompra de acciones”.
Además, el analista destaca a las empresas de regalías y transmisión, incluida Franco-Nevada (TSX: FNV; NYSE: FNV), como empresas con exposición al oro pero con un riesgo limitado de inflación de costos operativos y de capital. “El mercado continúa siendo cauteloso sobre el crecimiento a corto plazo u otros factores, lo que podría afectar negativamente los flujos de efectivo libres a corto plazo. Nuestro orden de preferencia ahora refleja esto, con un sesgo hacia la rentabilidad del capital (incluidas las recompras) y lejos del crecimiento”, escribió Przybylowski.
Agnico Eagle sigue siendo la principal empresa de metales preciosos de BMO. Las razones implican su sólida gestión de costos (con la ayuda de un programa de cobertura exitoso), su perfil de riesgo geopolítico más bajo y un equilibrio de crecimiento y rendimiento del capital, «que apela tanto al apetito actual por el rendimiento del capital como a la necesidad de los mineros de reinvertir en reemplazando el agotamiento minero”, según el analista.
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Muchos mineros han aumentado su orientación de costo unitario durante su informe financiero del trimestre de junio, lo que indica una intensificación de una tendencia que Jackie Przybylowski, analista de BMO Capital Markets Metals & Mining, detectó por primera vez durante el primer trimestre de este año.
Sobre la base de los subproductos, el analista atribuye la inflación de costos principalmente a los precios más altos de las materias primas de los productos primarios (lo que aumentaría los costos de las regalías) y/o a los menores costos de las materias primas de los subproductos.
Según el analista, estos últimos apuntan a empresas de metales básicos significativamente impactadas, que tienden a tener una mayor contribución del subproducto. “En promedio, la guía de costos C1 de las empresas de metales básicos bajo nuestra cobertura ha aumentado un 13 % desde que se publicó por primera vez la guía de 2022, mientras que los productores de metales preciosos bajo nuestra cobertura han visto aumentar la guía de costos en un 2 %”, escribió Przybylowski en una investigación del 16 de agosto. Nota.
«En nuestro universo de cobertura (excluidos los derechos de autor/transmisores), la guía de costo unitario para 2022 ha aumentado un 7 % desde que se publicó inicialmente».
El analista señala que el punto más bajo representa una oportunidad para que algunas empresas dupliquen los programas de recompra de acciones. “Lo que esperamos es un punto bajo en el sentimiento del mercado, y una marca de agua alta para los costos operativos puede presentar una oportunidad de reinversión atractiva para las empresas con programas de recompra de acciones sobresalientes, esto incluye Teck Resources (TSX: TECK.A/TECK.B; NYSE: TECK), Newmont (TSX: SKE; NYSE: SKE), Barrick (TSX: ABX; NYSE: GOLD) y Agnico Eagle (TSX: AEM; NYSE: AEM)”, dijo BMO.
Según Przybylowski, el mercado no está pagando por el crecimiento. “Hemos visto claramente una fuerte preferencia del mercado por los rendimientos de capital y la disciplina de capital durante los últimos años. Las empresas han respondido a estas preferencias de los inversores demostrando su disciplina y aumentando el dividendo regular, el dividendo especial y/o la recompra de acciones”.
Además, el analista destaca a las empresas de regalías y transmisión, incluida Franco-Nevada (TSX: FNV; NYSE: FNV), como empresas con exposición al oro pero con un riesgo limitado de inflación de costos operativos y de capital. “El mercado continúa siendo cauteloso sobre el crecimiento a corto plazo u otros factores, lo que podría afectar negativamente los flujos de efectivo libres a corto plazo. Nuestro orden de preferencia ahora refleja esto, con un sesgo hacia la rentabilidad del capital (incluidas las recompras) y lejos del crecimiento”, escribió Przybylowski.
Agnico Eagle sigue siendo la principal empresa de metales preciosos de BMO. Las razones implican su sólida gestión de costos (con la ayuda de un programa de cobertura exitoso), su perfil de riesgo geopolítico más bajo y un equilibrio de crecimiento y rendimiento del capital, «que apela tanto al apetito actual por el rendimiento del capital como a la necesidad de los mineros de reinvertir en reemplazando el agotamiento minero”, según el analista.
Muchos mineros han aumentado su orientación de costo unitario durante su informe financiero del trimestre de junio, lo que indica una intensificación de una tendencia que Jackie Przybylowski, analista de BMO Capital Markets Metals & Mining, detectó por primera vez durante el primer trimestre de este año.
Sobre la base de los subproductos, el analista atribuye la inflación de costos principalmente a los precios más altos de las materias primas de los productos primarios (lo que aumentaría los costos de las regalías) y/o a los menores costos de las materias primas de los subproductos.
Según el analista, estos últimos apuntan a empresas de metales básicos significativamente impactadas, que tienden a tener una mayor contribución del subproducto. “En promedio, la guía de costos C1 de las empresas de metales básicos bajo nuestra cobertura ha aumentado un 13 % desde que se publicó por primera vez la guía de 2022, mientras que los productores de metales preciosos bajo nuestra cobertura han visto aumentar la guía de costos en un 2 %”, escribió Przybylowski en una investigación del 16 de agosto. Nota.
«En nuestro universo de cobertura (excluidos los derechos de autor/transmisores), la guía de costo unitario para 2022 ha aumentado un 7 % desde que se publicó inicialmente».
El analista señala que el punto más bajo representa una oportunidad para que algunas empresas dupliquen los programas de recompra de acciones. “Lo que esperamos es un punto bajo en el sentimiento del mercado, y una marca de agua alta para los costos operativos puede presentar una oportunidad de reinversión atractiva para las empresas con programas de recompra de acciones sobresalientes, esto incluye Teck Resources (TSX: TECK.A/TECK.B; NYSE: TECK), Newmont (TSX: SKE; NYSE: SKE), Barrick (TSX: ABX; NYSE: GOLD) y Agnico Eagle (TSX: AEM; NYSE: AEM)”, dijo BMO.
Según Przybylowski, el mercado no está pagando por el crecimiento. “Hemos visto claramente una fuerte preferencia del mercado por los rendimientos de capital y la disciplina de capital durante los últimos años. Las empresas han respondido a estas preferencias de los inversores demostrando su disciplina y aumentando el dividendo regular, el dividendo especial y/o la recompra de acciones”.
Además, el analista destaca a las empresas de regalías y transmisión, incluida Franco-Nevada (TSX: FNV; NYSE: FNV), como empresas con exposición al oro pero con un riesgo limitado de inflación de costos operativos y de capital. “El mercado continúa siendo cauteloso sobre el crecimiento a corto plazo u otros factores, lo que podría afectar negativamente los flujos de efectivo libres a corto plazo. Nuestro orden de preferencia ahora refleja esto, con un sesgo hacia la rentabilidad del capital (incluidas las recompras) y lejos del crecimiento”, escribió Przybylowski.
Agnico Eagle sigue siendo la principal empresa de metales preciosos de BMO. Las razones implican su sólida gestión de costos (con la ayuda de un programa de cobertura exitoso), su perfil de riesgo geopolítico más bajo y un equilibrio de crecimiento y rendimiento del capital, «que apela tanto al apetito actual por el rendimiento del capital como a la necesidad de los mineros de reinvertir en reemplazando el agotamiento minero”, según el analista.
