La intención de Gold Field (JSE, NYSE: GFI) de adquirir la canadiense Yamana Gold (TSX: YRI; NYSE: AUY) permanece en el limbo, aunque la minera sudafricana ha ganado respaldo y dice que sus accionistas están comenzando a comprender la estrategia.
Hablando después de su segundo roadshow internacional para cambiar a los detractores del acuerdo, el director ejecutivo de Gold Fields, Chris Griffith, dijo que algunos de los inversores de la compañía todavía están fijos en la prima del 33,8% ofrecida por Yamana.
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Desde que la minera con sede en Johannesburgo se acercó a su objetivo, los accionistas han criticado la fusión de acciones propuesta, argumentando que el enfoque amistoso no garantiza el crecimiento y la rentabilidad.
Griffith, quien ha estado al mando desde abril de 2021, dijo que Gold Fields ofreció una gran prima porque Yamana cotizaba con un descuento sobre el valor del activo neto y la oferta se habría rechazado a un precio más bajo.
“Todavía hay un retroceso en la prima”, dijo a MINING.COM. “Sin embargo, cuando mostramos a los inversionistas el precio relativo que estamos pagando por estos activos en comparación con el precio pagado en el mercado, cada vez más comprenden que la prima no es la única forma de ver esto”.
Desde el día en que oferta fue anunciada por primera vezEl pasado 31 de mayo, Gold Fields ha perdido un 29% de su valor y Yamana un 15%, dejando al objetivo de oro canadiense con una capitalización de mercado de $4.400 millones, frente a los $6.700 millones que tenía en mayo.
“No ha ayudado que el mercado haya sido tan miserable durante las últimas seis semanas, pero lo que hemos visto es que Gold Fields ha vuelto frente al mercado”, dijo Griffith, señalando que la compañía actualmente ha bajado un 7%.
Para aliviar las preocupaciones de los inversionistas, Gold Fields mejoró la oferta original en a principios de Julio al ofrecer pagar a los accionistas del 30 % al 45 % de las ganancias normalizadas en las etapas de dividendos provisorios y finales, frente a un rango de pago anterior del 25 % al 35 %.
También prometió un pago del 45% para los dividendos provisionales y finales de 2023 después de que complete la adquisición amistosa de Yamana y una cotización en la Bolsa de Valores de Toronto.
A pesar de que los inversores en oro piden mayor consolidación en el sector para compensar los crecientes costos, Griffith admitió que aún no está seguro de si Gold Fields obtendrá el 75% de los votos necesarios para seguir adelante con el acuerdo.
“Todavía nos quedan dos meses. Creo que es un poco pronto para decir que todo será viento en popa”, dijo el ejecutivo.
Señaló que confía en que «llegarán allí» ya que la compañía planea invertir más tiempo hablando con los accionistas.
Cuarta minera de oro más grande
La fusión propuesta crearía la la cuarta minera de oro más grande del mundoque se espera supere a Agnico Eagle (TSX, NYSE: AEM) en un año para ocupar el tercer lugar.
Si se rechaza la fusión, Gold Fields no tendría que pagar la tarifa de ruptura de $ 450 millones y Griffith dice que la compañía continuaría buscando acuerdos para respaldar el crecimiento futuro.
Si sigue adelante, el ejecutivo ha advertido que se venderán algunos activos para optimizar la cartera de la empresa combinada.
Gold Fields, con activos en Australia, África y América del Sur, ha dirigido una producción de oro de 2,3 millones de onzas para este año, aumentando a 2,8 millones en 2024. Después de eso, la producción podría caer hasta 2,1 millones por año para 2030 sin un acuerdo que mejora la cartera de la compañía.
Yamana Gold, que necesita solo dos tercios de la aprobación total de los accionistas, tiene minas en Canadá, Argentina, Chile y Brasil. Su adquisición se ajustaría a los planes de expansión de Gold Fields en América.
