Minera sudafricana Gold Fields (JSE, NYSE: GFI) prometió una política de dividendos mejorada y una cotización en la Bolsa de Valores de Toronto en un intento por ganarse a los accionistas que han expresado reservas sobre la adquisición planificada de $ 6.7 mil millones de Yamana Gold de Canadá (TSX: YRI) (NYSE: AUY).
La fusión, que crearía la cuarta minera de oro más grande del mundo y que se espera supere a Agnico Eagle (TSX, NYSE: AEM) en un año para ocupar el tercer lugar, ha sido criticado por los inversores de Gold Fields. Afirman que la transacción es demasiado costosa y no garantiza el crecimiento y la rentabilidad.
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Las acciones de la minera de oro perdieron alrededor de un 20% el 31 de mayo. cuando anunció la transacción de todas las accionesy no se ha recuperado desde entonces.
La firma de inversión británica Redwheel, uno de los principales inversores de la minera sudafricana, dijo en junio que Gold Fields estaba cometiendo “un grave error” en su estrategia de adquisición.
Sin embargo, el presidente ejecutivo de Gold Fields, Chris Griffith, dijo el lunes la compañía siguió comprometida con el acuerdo y agregó que estaba «muy alentado» por las discusiones «constructivas» con los accionistas sobre el acuerdo propuesto.
“La adquisición de Yamana representa la culminación de muchos meses de evaluación de la mejor opción para acelerar la estrategia de crecimiento de Gold Fields y generar valor para los accionistas a largo plazo”, dijo Griffith.
“Avanzar ahora para completar esta transacción es la mejor oportunidad tanto para la velocidad de entrega como para el valor para acelerar la próxima fase de crecimiento de la empresa”, señaló.
Según la nueva política de dividendos, Gold Fields pagará a los accionistas del 30 % al 45 % de las ganancias normalizadas en las etapas de dividendos intermedios y finales, frente al rango de pago anterior del 25 % al 35 %.
También prometió un pago del 45% para los dividendos provisorios y finales de 2023 después de que complete la adquisición amistosa de Yamana.
“Es realmente para tranquilizar a los accionistas de que se les devolverá efectivo. Está enviando un mensaje sobre nuestra confianza en el acuerdo”, Griffith dijo en una presentación.
Gold Fields ha estado buscando activos que complementarían su estrategia de crecimiento y proporcionarían sinergias operativas.
“Eso es lo que hacen los activos de Yamana, marcan todos esos requisitos para nosotros. Traen activos de alta calidad en Canadá, Chile y Brasil, con grandes proyectos en cartera tanto en Canadá como en Argentina en particular”, dijo Griffith.
La cartera de activos de Yamana incluye el proyecto Wasamac en etapa de desarrollo en Quebec, la mina de oro Jacobina en Brasil, la operación de oro y plata Cerro Moro en Argentina, y dos proyectos en etapa inicial en Chile. También posee una participación del 50% en Malartic, la mina de oro a cielo abierto en operación más grande de Canadá.
“Hemos intentado durante 10 años ingresar a esa área de Canadá”, dijo Griffith. “[Malartic is on] una de las mejores partes de Canadá, en una de las mejores jurisdicciones para la minería en el mundo”.
La cotización principal de Gold Fields se encuentra en la Bolsa de Valores de Johannesburgo y una cotización secundaria en Nueva York. Si bien la minera planea cotizar en Toronto, dijo que mantendría su oficina central en Johannesburgo después de la fusión.
“Aunque apreciamos los detalles adicionales que proporcionó la gerencia de Gold Fields… la capacidad de desbloquear un valor significativo en el corto plazo sigue siendo limitada en nuestra opinión”, escribió Raj Ray, analista de BMO Capital Markets.
“Además, si bien la política de dividendos mejorada es cada vez más positiva, no estamos convencidos de que el rendimiento adicional del 1 % en 2023 incentive adecuadamente a los accionistas de Gold Fields para la importante dilución a corto plazo”, agregó.
Respaldo de Salares Norte
Con operaciones en Australia, África Occidental y las Américas, Gold Fields solo tiene una mina en el país de origen: South Deep. Su cartera incluye tres operaciones en Ghana, la mina Cerro Corona en Perú y el proyecto Salares Norte en Chile, donde la empresa ha tenido algunos contratiempos.
Primero, la empresa tuvo que lidiar con reubicar una pequeña población de chinchillas en peligro de extinción y ahora se enfrenta posibles sanciones del ente regulador ambiental del país por la muerte de ejemplares de zorro culpeo en la zona. La compañía ha dicho que el proyecto está en camino de comenzar la producción en el primer trimestre de 2023.
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Aparte de la mina Salares Norte en Chile, Gold Fields no tiene ningún proyecto en carpeta ni una estrategia para contrarrestar la caída en la producción que se espera de la empresa en los próximos años.
La nueva Gold Fields podría ver su producción total aumentar a 3,8 millones de onzas a partir de 2024 a medida que Salares Norte comience a contribuir a la producción general, lo que convertiría a la compañía en la tercera minera de oro más grande, dijo Griffith.
Dentro de una década, el CEO prevé que Gold Fields podría aumentar la producción a 4,8 millones de onzas.
