La industria mundial de la minería del oro generalmente está atrapada entre la espada y la pared cuando se trata de la desconexión entre los administradores de fondos y el negocio de producir metal sostenible y generar márgenes. Deja mucho valor sin realizar para los propietarios, dijo Barrick Gold (TSX: ABX; NYSE: GOLD) durante el reciente Simposio de Minería Global Q4 de The Northern Miner.
Hablando con Anthony Vaccaro, presidente de The Northern Miner Group durante una sesión de apertura, Bristow dijo que la ambición de los administradores de fondos de ganar más relevancia a menudo significaba que los accionistas no obtenían el mejor valor de las oportunidades disponibles.
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“Mi crítica es que, en realidad, a través del comportamiento de muchos administradores de fondos, seguimos obligando a la industria del oro a entrar en una plataforma comercial y no desarrollar valor a largo plazo”, dijo Bristow.
Dado que la fusión de Randgold Resources y Barrick tuvo lugar a principios de 2018, provocó una ola de consolidación en la parte superior. Al salir de 2018 y su compromiso con Barrick, el trato fue seguido por la empresa conjunta en Nevada con Newmont (TSX: NGT ; NYSE: NEM), la adquisición de Goldcorp por parte de Newmont y, nuevamente, la adquisición de Acacia Mining por parte de Barrick. A esto le siguió la consolidación de Endeavour Mining (TSX: EDV; LSE: EDV) en África Occidental y, posteriormente, la consolidación de Kirkland Lake Gold (TSX: KL; NYSE: KL; ASX: KLA ) adquisición de Detour Gold. “Esas fueron todas grandes ofertas. Y estaban en el momento adecuado del mercado, y entregaron valor”, dijo Bristow.
Sin embargo, según él, quedaron muchos negocios sobre la mesa a pesar del gran interés por consolidar la industria, y era un buen momento para hacerlo. El momento estaba cerca del fondo del mercado.
“Las empresas de un solo activo deberían cerrarse porque entonces puedes invertir con el respaldo de esa inversión. Y arreglar los activos rotos en una industria donde la vida promedio de los míos es de diez a 15 años —ahora mismo es menos de diez— hace que sea más difícil, y hace que sea más difícil consolidar la industria. Entonces, los administradores de fondos quieren tener ese control”, dijo Bristow.
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