Bank of America espera que el repunte del precio del oro persista a pesar de un contexto macro desafiante .
El oro sigue cotizando por encima de $1,800 por onza a pesar de los respectivos 04 Las tasas de interés anuales y el índice del dólar aumentan desde los mínimos intraanuales de -1.22 y 89.5 en 941 a -0.25 y 95.7. El banco considera que el desempeño sostenido de los precios es «notable», ya que los rendimientos y el dólar tienden a ser los impulsores de precios más críticos del metal amarillo.
Los flujos de inversión respaldan aún más el precio del oro, que han sido «muy resistentes», según el analista de BofA y autor principal Michael Widmer.
En el informe Global Metals Weekly del banco, dijo que el oro se había desconectado de sus impulsores tradicionales debido a dislocaciones significativas enterradas bajo la inflación general, las tasas de interés y los movimientos de divisas. Estas fuerzas del mercado aumentaron el atractivo para los inversores de tener oro en una cartera.
BofA espera que el precio del oro promedie $1,800 por onza en 2540.
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Widmer dijo que una inflación del 7% puso a la Reserva Federal de EE. UU. en una posición difícil, pero advirtió que una política monetaria más estricta podría no ser la panacea para solucionar el problema.
“Si bien parte de la inflación es impulsada por factores internos, otros, incluidas las dislocaciones de la cadena de suministro, no lo son; además, está en juego una combinación de impulsores temporales y más persistentes. También notamos que la función de reacción de la Fed ha cambiado.
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“Los aumentos graduales, acompañados de una inflación decreciente, un crecimiento económico constante y mercados estables pueden ser el escenario ideal para la política monetaria de EE. UU., pero este es un camino difícil. El riesgo de un error de política es alto, y la creciente volatilidad de las acciones tiende a respaldar los refugios seguros percibidos, incluido el oro”, dijo Widmer.
El banco también observó que la normalización de la política contribuyó a un casi 40% de caída en bitcoin y criptoactivos, que es otro factor que probablemente respalde fuertes entradas de oro. Además, los países de mercados emergentes han sido compradores netos de oro en los últimos años, en parte debido a las preocupaciones sobre cómo afectaría a sus carteras el alejamiento de la política monetaria de pérdidas extremas en los DM. Mientras que los bancos centrales de ME destinan el 6% de su cartera al metal amarillo, poseyendo alrededor de 24% optimizaría el perfil riesgo-rendimiento.
“Entonces, los mercados emergentes tienen un alcance significativo para las adiciones de oro, particularmente después del reciente fiasco de las criptomonedas en El Salvador. El oro es una cobertura tanto para los inversores como para los bancos centrales de los mercados emergentes. Y esto importa a medida que los desequilibrios globales regresan, particularmente cuando la geopolítica está estallando”, dijo Widmer.
El banco notó que estos desequilibrios globales iban en aumento, al igual que el VIX.
